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金價料保持區間波動,全球經濟增長是主要驅動力

更新时间:2020-02-29 14:44

2019年對黃金投資者來說是輝煌的一年,雖然新的一年可能不會呈現同樣強勁的漲勢(金價2019年早些時候漲幅一度達到近20%),但2020年黃金市場仍有望再度實現上漲。在作者撰寫本文時,金價仍比上年同期上漲了15%,儘管9月份以來下跌了5%,這表明在新的十年來臨之際,投資者仍對全球經濟增長感到擔憂。
  貿易緊張局勢緩和提振了市場風險偏好
  美中貿易關係前景改善是近期金價可能下跌的原因之一。自11月初以來,金價一直窄幅波動於1445美元至1500美元區間內,美中貿易關係進一步改善以及美聯儲對經濟前景的看法不那麼悲觀可能推動金價跌破區間低軌。如果金價跌破1445美元,則可能自2019年7月以來首次下探1400美元。
  儘管美中已經達成第一階段的貿易協議,但全球經濟依然面臨諸多難題,協議也難以顯著改變2020年全球經濟增長遲緩的前景。
  全球經濟增長疲軟助長了黃金投資熱
  經合組織(OECD)去年11月份警告稱,2019年和2020年全球GDP增速將處於全球金融危機以來最低水平。即使美國股市屢創新高,也無法遮蓋全球經濟面臨的嚴峻問題。此外,美中貿易爭端曠日持久,目前仍在持續,第二階段協議的談判尚未開始。
  美聯儲和美元前景是金價走勢的關鍵所在
  除了曠日持久的美中貿易問題,我們還有其他理由對黃金市場持樂觀態度。
  央行為應對更疲弱的經濟狀況可採取的措施有限,2020年全球股市或許難以再現驚人漲勢。美聯儲主席鮑威爾有關美國不會很快加息的說法是金價的另一個潛在利好因素,因為這會降低美元的吸引力,而從歷史上看,黃金在美元疲軟時期會升值。
  儘管美國股市屢創新高,投資者仍對全球經濟增長前景感到擔憂。

  在今年11月美國大選倒計時開始前,黃金投資者還應考慮地緣政治因素,重點關注美國和朝鮮之間的關係。

  金價能突破當前區間嗎?
  黃金價格的關鍵心理位仍是1500美元,潛在買家可能會等待金價企穩於這一水平然後入場建倉。若金價受阻於1500美元,則可能繼續保持在去年11月以來1445-1500美元區間內。
  如果金價能成功突破1500美元,則有望挺進1520、1535美元,甚至2019年高點1555美元。
  如果貿易摩擦升級,避險情緒高漲,那麼金價有望突破1555美元,不確定性和負面市場消息可能推動金價自2013年以來首次升向1600美元。
  美聯儲已按下加息暫停鍵,黃金市場有望從美元疲軟中受益。
  黃金總結:黃金市場前景將受到美中貿易關係發展、全球經濟狀況、美聯儲政策和美元的影響。若第一季度市場避險情緒升溫,則金價可能突破1555美元。不過,貿易緊張局勢緩解將提振全球經濟前景,金價可能向1445美元甚至更低水平回落。

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